鹏华优势企业股票型证券投资基金2025年第2季度报告已发布，以下将对报告中的关键数据和信息进行详细解读，为投资者提供深入洞察。
主要财务指标：已实现收益808万元
指标情况
鹏华优势企业基金在2025年4月1日至2025年6月30日期间，本期已实现收益为8,081,092元。本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额 ，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益等未实现收益。需注意的是，所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 8,081,092元 |
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
在不同时间段内，基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率呈现出不同的对比情况。过去三个月，净值增长率为2.61%，业绩比较基准收益率为1.42%，基金跑赢业绩比较基准1.19%；过去六个月，净值增长率4.29%，业绩比较基准收益率0.35%，跑赢3.94%；过去一年，净值增长率9.38%，业绩比较基准收益率12.34%，落后2.96%；过去三年，净值增长率 -12.69%，业绩比较基准收益率 -6.51%，落后6.18%；过去五年，净值增长率 -8.67%，业绩比较基准收益率1.38%，落后10.05%；自基金合同生效起至今，净值增长率66.81%，业绩比较基准收益率7.66%，跑赢59.15%。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.61% | 0.89% | 1.42% | 0.86% | 1.19% | 0.03% |
| 过去六个月 | 4.29% | 0.79% | 0.35% | 0.80% | 3.94% | -0.01% |
| 过去一年 | 9.38% | 1.20% | 12.34% | 1.10% | -2.96% | 0.10% |
| 过去三年 | -12.69% | 0.99% | -6.51% | 0.88% | -6.18% | 0.11% |
| 过去五年 | -8.67% | 1.30% | 1.38% | 0.94% | -10.05% | 0.36% |
| 自基金合同生效起至今 | 66.81% | 1.38% | 7.66% | 0.98% | 59.15% | 0.40% |
累计净值增长率变动与业绩比较基准对比
从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，整体趋势与上述份额净值增长率和业绩比较基准收益率对比情况相符，进一步体现了基金在不同阶段相对业绩比较基准的表现。
投资策略与运作分析：行业个股分化中调整持仓
市场与行业情况
2025年二季度，A股市场受美国关税风波影响呈深V走势，与AI、创新药、新消费以及自主品牌出口相关的个股在深度调整后创出新高，其他个股持续震荡。宏观层面，地产数据走弱，消费弱而制造强的趋势延续，各行业运营情况分化。TMT相关个股中算力需求景气，个别游戏股有放量单品；消费相关个股中，契合年轻人投资经理持仓集中在医药消费，创新药和新消费相关个股上涨，其他医药消费个股走势疲弱但估值低，投资经理认为有估值修复空间。
投资策略应对
基金基于对市场和行业的判断，在投资策略上，通过资产配置策略跟踪宏观经济变量和政策判断经济周期，调整股票、债券、现金等大类资产配置比例；股票投资策略上，采用自上而下及自下而上相结合挖掘公司，构建股票组合，重点关注具备竞争优势的公司，同时在行业遴选和个股选择上遵循相应标准；债券投资采取多种积极策略管理组合久期和券种搭配；权证投资通过对基本面研究和定价模型寻求合理估值；中小企业私募债投资深入研究发行人资信；股指期货投资以套期保值为目标改善投资效果。
基金业绩表现：本季度跑赢业绩比较基准
本季度业绩
截至本报告期末，本报告期份额净值增长率为2.61%，同期业绩比较基准增长率为1.42%，基金跑赢业绩比较基准，显示出在该季度内基金的运作取得了相对较好的成果。
基金资产组合：权益投资占比80.56%
资产组合情况
报告期末，基金总资产为347,691,074.68元。其中权益投资金额为280,105,838.07元，占基金总资产的比例为80.56%，且全部为股票投资；银行存款和结算备付金合计67,532,397.75元，占比19.42%；其他资产52,838.86元，占比0.02%。报告期末本基金投资的存托凭证公允价值为2,479,696.36元，占净值比0.73% 。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 280,105,838.07 | 80.56 |
| 其中：股票 | 280,105,838.07 | 80.56 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 67,532,397.75 | 19.42 |
| 8 | 其他资产 | 52,838.86 | 0.02 |
| 9 | 合计 | 347,691,074.68 | 100.00 |
行业分类股票投资组合：制造业占比最高
境内股票投资行业分布
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业投资金额为255,470,756.12元，占基金总资产的比例达74.77%，为占比最高的行业；电力、热力、燃气及水生产和供应业投资2,957,955.00元，占比0.87%；批发和零售业投资2,244.00元，占比0.00%；交通运输、仓储和邮政业投资13,709.01元，占比0.00%；信息传输、软件和信息技术服务业投资5,674,620.74元，占比1.66%；科学研究和技术服务业投资2,323,553.20元，占比0.68%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | C制造业 | 255,470,756.12 | 74.77 |
| 2 | D电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 2,957,955.00 | 0.87 |
| 3 | E建筑业 | - | - |
| 4 | F批发和零售业 | 2,244.00 | 0.00 |
| 5 | G交通运输、仓储和邮政业 | 13,709.01 | 0.00 |
| 6 | H住宿和餐饮业 | - | - |
| 7 | I信息传输、软件和信息技术服务业 | 5,674,620.74 | 1.66 |
| 8 | J金融业 | - | - |
| 9 | K房地产业 | - | - |
| 10 | L租赁和商务服务业 | - | - |
| 11 | M科学研究和技术服务业 | 2,323,553.20 | 0.68 |
| 12 | N水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| 13 | O居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| 14 | P教育 | - | - |
| 15 | Q卫生和社会工作 | - | - |
| 16 | R文化、体育和娱乐业 | - | - |
| 17 | S综合 | - | - |
| 18 | 合计 | 280,105,838.07 | 81.98 |
港股通投资股票情况
报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合无相关内容。
股票投资明细：格力电器占净值比9.63%
前十名股票投资明细
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，格力电器以32,908,392.00元的公允价值，占基金资产净值比例9.63%位居第一；福耀玻璃公允价值19,719,759.00元，占比5.77%；五粮液公允价值18,582,762.10元，占比5.44%；海大集团公允价值15,122,137.59元，占比4.43%；人福医药公允价值13,920,230.00元，占比4.07%；迈瑞医疗公允价值11,689,022.75元，占比3.42%；贵州茅台公允价值10,712,352.00元，占比3.14%；新泉股份公允价值10,226,308.40元，占比2.99%；赤峰黄金公允价值9,193,160.00元，占比2.69%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000651 | 格力电器 | 732,600 | 32,908,392.00 | 9.63 |
| 2 | 600660 | 福耀玻璃 | 345,900 | 19,719,759.00 | 5.77 |
| 3 | 000858 | 五粮液 | 156,289 | 18,582,762.10 | 5.44 |
| 4 | 002311 | 海大集团 | 258,101 | 15,122,137.59 | 4.43 |
| 5 | 600079 | 人福医药 | 663,500 | 13,920,230.00 | 4.07 |
| 6 | 300760 | 迈瑞医疗 | 52,009 | 11,689,022.75 | 3.42 |
| 7 | 600519 | 贵州茅台 | 7,600 | 10,712,352.00 | 3.14 |
| 8 | 603179 | 新泉股份 | 217,720 | 10,226,308.40 | 2.99 |
| 9 | 600988 | 赤峰黄金 | 369,500 | 9,193,160.00 | 2.69 |
开放式基金份额变动：份额减少812万份
份额变动情况
报告期期初基金份额总额为212,095,986.09份，报告期期间基金总申购份额852,242.54份，总赎回份额8,121,297.04份，报告期期末基金份额总额为204,826,931.59份，较期初减少了8,121,297.04 - 852,242.54 = 7,269,054.5份，约812万份。
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 212,095,986.09 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 852,242.54 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 8,121,297.04 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 204,826,931.59 |
风险与机会提示
风险提示
- 市场波动风险：尽管基金在本季度取得了一定收益，但市场受多种因素影响，如美国关税风波等，未来仍可能出现大幅波动，影响基金净值。从长期数据看，过去三年和五年基金净值增长率落后于业绩比较基准，反映出市场环境对基金表现的挑战。
- 行业集中风险：基金在制造业的投资占比极高，达到74.77%，若制造业整体出现下滑或行业内竞争加剧等不利情况，基金净值可能受到较大冲击。
- 个股依赖风险：前十大股票投资明细中，格力电器占基金资产净值比例达9.63%，对单一股票的较高配置，若该股票因公司自身经营问题或行业竞争等因素股价下跌，会对基金净值产生明显影响。
机会提示
- 短期业绩优势：近三个月基金份额净值增长率跑赢业绩比较基准1.19%，显示出基金在近期市场环境下的投资策略具有一定有效性，若市场趋势延续或基金投资策略持续有效，可能继续带来较好收益。
- 估值修复机会：投资经理认为部分不在热点但估值低、分红高且现金充足的医药消费个股有估值修复空间，若判断正确，这些个股价格回升将推动基金净值增长。
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