鹏华悦享一年持有期混合型证券投资基金2025年第2季度报告显示，该基金在二季度面临着份额赎回以及业绩与比较基准存在差距等情况。以下将对报告中的关键数据和信息进行详细解读。
主要财务指标：C类份额表现突出
本季度鹏华悦享一年持有期混合A与C两类份额在主要财务指标上呈现出一定差异。从数据来看，C类份额的本期已实现收益为277,543.34元，明显高于A类份额的66,277.36元；本期利润方面，C类份额为386,684.45元，A类份额则为157,876.81元。加权平均基金份额本期利润A类为0.0104元，C类为0.0099元 。期末基金资产净值A类为12,103,525.81元，C类达到35,372,675.72元。期末基金份额净值A类是1.0397元，C类为1.0307元。
| 主要财务指标 | 鹏华悦享一年持有期混合A | 鹏华悦享一年持有期混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 66,277.36 | 277,543.34 |
| 本期利润（元） | 157,876.81 | 386,684.45 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0104 | 0.0099 |
| 期末基金资产净值（元） | 12,103,525.81 | 35,372,675.72 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0397 | 1.0307 |
基金净值表现：与业绩比较基准差距明显
份额净值增长率与比较基准对比
过去三个月，鹏华悦享一年持有期混合A净值增长率为1.09%，业绩比较基准收益率为1.84%，差值为 -0.75%；C类份额净值增长率0.99%，与业绩比较基准收益率差值 -0.85%。过去六个月，A类份额净值增长率0.86%，与业绩比较基准收益率差值 -1.04%；C类份额净值增长率0.66%，与业绩比较基准收益率差值 -1.24%。过去一年及自基金合同生效起至今，两类份额净值增长率与业绩比较基准收益率差值依然为负，显示出基金表现长期落后于业绩比较基准。
| 阶段 | 鹏华悦享一年持有期混合A | 鹏华悦享一年持有期混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 1.09% | 1.84% | -0.75% | 0.99% | 1.84% | -0.85% |
| 过去六个月 | 0.86% | 1.90% | -1.04% | 0.66% | 1.90% | -1.24% |
| 过去一年 | 2.61% | 8.12% | -5.51% | 2.20% | 8.12% | -5.92% |
| 自基金合同生效起至今 | 3.97% | 12.03% | -8.06% | 3.07% | 12.03% | -8.96% |
累计净值增长率变动与比较基准对比
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动同样显示，鹏华悦享一年持有期混合基金的累计净值增长率落后于同期业绩比较基准收益率变动，反映出基金在长期运作过程中未能达到业绩比较基准的增长水平。
投资策略与运作分析：复杂环境下的市场应对
2025年二季度经济环境复杂，经济增长虽有韧性但物价低迷，地产销售二季度回落。政策上政府债靠前发行，5月货币政策“双降”，银行存款利率调降。4月美国关税政策引发市场巨震，权益市场下跌，长债收益率下行，后续随着关税降级及政策宽松，债市转向利差挖掘，信用债等表现较好，权益市场宽基指数正收益但分化明显，小盘成长跑赢大盘价值。基金管理人在这样的环境下，依据既定的资产配置、债券投资、股票投资等策略进行运作，力求实现基金资产的稳健增值。
基金业绩表现：未达比较基准
截至报告期末，鹏华悦享一年持有期混合A类份额净值增长率为1.09%，同期业绩比较基准增长率为1.84%；C类份额净值增长率为0.99%，同期业绩比较基准增长率为1.84%。两类份额净值增长率均低于业绩比较基准增长率，表明本季度基金业绩未能达到预期的比较基准水平。
基金资产组合：债券投资占主导
资产类别分布
报告期末，基金总资产为53,055,574.94元。其中权益投资8,755,900.62元，占比16.50%；固定收益投资32,040,670.39元，占比60.39%，为资产配置的主要部分；买入返售金融资产4,200,000.00元，占比7.92%；银行存款和结算备付金合计8,030,200.11元，占比15.14%；其他资产28,803.82元，占比0.05%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 8,755,900.62 | 16.50 |
| 固定收益投资 | 32,040,670.39 | 60.39 |
| 买入返售金融资产 | 4,200,000.00 | 7.92 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 8,030,200.11 | 15.14 |
| 其他资产 | 28,803.82 | 0.05 |
股票投资组合
- 境内股票投资：按行业分类，金融业公允价值3,119,459.00元，占基金资产净值比例6.57%；制造业公允价值1,044,702.36元，占比2.20%等。整体境内股票投资占基金资产净值比例为12.55%。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融业 | 3,119,459.00 | 6.57 |
| 制造业 | 1,044,702.36 | 2.20 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 839,505.00 | 1.77 |
| 建筑业 | 357,862.00 | 0.75 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 314,585.00 | 0.66 |
- 港股通投资股票：公允价值2,799,285.26元，占基金资产净值比例5.90%。其中金融行业公允价值1,594,535.46元，占比3.36%；工业公允价值374,811.46元，占比0.79%等。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融 | 1,594,535.46 | 3.36 |
| 工业 | 374,811.46 | 0.79 |
| 通信服务 | 602,981.34 | 1.27 |
| 原材料 | 73,138.39 | 0.15 |
| 信息技术 | 50,075.17 | 0.11 |
债券投资组合
债券投资总额32,040,670.39元，占基金资产净值比例67.49%。其中金融债券18,088,005.59元，占比38.10%（政策性金融债9,922,994.52元，占比20.90%）；同业存单7,878,040.42元，占比16.59%；企业债券3,065,353.97元，占比6.46%。
| 债券类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融债券 | 18,088,005.59 | 38.10 |
| 同业存单 | 7,878,040.42 | 16.59 |
| 企业债券 | 3,065,353.97 | 6.46 |
股票投资明细：多银行股位列其中
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，包含长江电力、民生银行（A+H股）、中国太保（A+H股）等。如长江电力公允价值443,058.00元，占基金资产净值比例0.93%；民生银行A股市值224,200.00元，占比0.47%，H股市值184,647.08元，占比0.39%。多只银行股的持有，反映出基金在股票投资上对金融板块的侧重。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 600900 | 长江电力 | 443,058.00 | 0.93 |
| 2 | 600016 | 民生银行 | 224,200.00 | 0.47 |
| 2 | 01988 | 民生银行 | 184,647.08 | 0.39 |
| 3 | 601601 | 中国太保 | 240,064.00 | 0.51 |
| 3 | 02601 | 中国太保 | 142,017.97 | 0.30 |
开放式基金份额变动：赎回规模较大
鹏华悦享一年持有期混合A类报告期期初基金份额总额19,581,197.32份，期间总赎回份额7,940,102.90份，期末份额总额11,641,094.42份；C类期初份额总额42,825,874.77份，期间总赎回份额8,505,908.14份，期末份额总额34,319,966.63份。两类份额均出现较大规模赎回，反映出投资者在本季度对该基金的持有意愿下降。
| 项目 | 鹏华悦享一年持有期混合A | 鹏华悦享一年持有期混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 19,581,197.32 | 42,825,874.77 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 7,940,102.90 | 8,505,908.14 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 11,641,094.42 | 34,319,966.63 |
综合来看，鹏华悦享一年持有期混合基金在2025年二季度面临着业绩落后于比较基准以及投资者赎回份额的情况。投资者在关注基金后续表现时，需密切留意经济环境变化对基金投资策略和业绩的影响，以及基金管理人针对当前情况可能做出的调整。
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